澳大利亚10月通胀持稳，核心压力持续

10月，受政府电力补贴和租金减免政策的推动，澳大利亚消费者价格指数（CPI）维持在三年来的低位。然而，核心通胀有所上升，表明成本压力依然存在。

主要亮点

总体通胀：

• CPI年增长率为2.1%，与9月持平，低于市场预测的2.3%。
• CPI月度环比下降0.3%。

核心通胀（修正均值）：

• 年增长率升至3.5%，高于9月的3.2%。
• 仍高于澳大利亚储备银行（RBA）设定的2%-3%目标区间，为降息决策增加难度。

剔除波动性项目：

• 年度CPI下降至2.7%，低于9月的3.0%。

市场影响

利率：

• RBA已连续一年将利率维持在4.35%，自疫情期间的0.1%历史低位大幅上调后保持限制性政策。
• 市场预期降息最早可能发生在2025年5月，其中12月降息的可能性为14%，2月降息的概率为27%，具体取决于第四季度CPI数据表现。

货币和债券：

• 澳元兑美元汇率稳定在0.6474美元。
• 三年期债券期货上涨，反映了市场对利率稳定的预期。

10月通胀背后的驱动因素

补贴：

• 联邦和州政府的电力补贴使电价下降12%。

租金：

• 月环比下降0.3%，得益于政府的租金减免措施。

澳洲央行（RBA）的观点

RBA强调月度通胀数据的波动性，并指出需要连续多个季度取得良好结果才能调整政策。尽管总体通胀放缓，但核心通胀的上升表明压力依旧，凸显了在实现通胀目标与维持就业增长之间取得平衡的挑战。

当前稳定的通胀数据使RBA保持谨慎态度，市场正等待第四季度CPI的发布，以获取更明确的货币政策信号。