Capital A 股价下跌，因外汇驱动的第三季度业绩低于预期

Capital A Bhd 在周五早盘交易中股价下跌7%，至1.01令吉，市值降至46亿令吉。这是由于其2024财年第三季度业绩未达到大多数分析师预期，尽管受益于外汇收益提振。

2024财年第三季度亮点：

• 核心税后及少数股东权益后亏损 (Latmi)： 1.434亿令吉，令2024财年前9个月的税后亏损达到1.195亿令吉。
• 业绩未达 香港联昌投资银行（HLIB）预计的7.549亿令吉的税后净利（Patmi），但与市场普遍预测的4.59亿令吉税后净利一致。
• 剔除例外项目 (EIs)： 共计12亿令吉，主要由于15亿令吉的外汇收益，但被递延税务损失部分抵销。

环比表现：

核心Latmi从上一季度的5,760万令吉恶化至1.434亿令吉，主要受以下因素影响：

• 季节性收益率疲弱；
• 成本增加；
• ADE MRO（维修、保养及翻修）业务因6个新机库的启动成本造成亏损。

未来展望：

预计2024财年第四季度表现将有所改善，得益于：

• 更高的机队容量；
• 季节性需求和收益率的改善；
• 喷气燃料价格下降及美元贬值；
• 来自新ADE机库的运营贡献。

待决事项：

• 航空业务出售： 正等待法院批准出售给亚航长途（AirAsia X Bhd, KL:AAX），预计在2025财年第一季度完成。
• PN17状态： 出售后仍维持，预计在2025财年上半年完成相关解决方案。

联昌投资银行（HLIB）建议：

• 维持“买入”评级，目标价为1.68令吉，估值基于航空业务为68亿令吉，非航空业务为21.5亿令吉。

尽管短期面临挑战，Capital A 的长期增长前景依然受到更强的季节性表现和战略举措的支持。