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天津银行（Bank of Tianjin Co., Ltd.，HKG:1578）过去一年股价上涨42%，远超每股盈利（EPS）仅  1.2%  的增长幅度。若计入股息，股东总回报率（TSR）更是达到  54% ，显示尽管基本盈利增长温和，但市场情绪与投资者信心显著增强。 市场情绪明显升温 股价涨幅大幅领先盈利增速，意味着市场如今给予公司更高估值。过去三年，天津银行股价累计上涨约20%，展现稳健但相对温和的长期表现。 股息的推动作用 股东总回报率（TSR）超越股价涨幅，凸显股息在投资回报中的重要性。天津银行稳定的分红政策为整体收益贡献显著。 CEO薪酬与基本面 公司CEO薪酬低于同规模银行平均水平，这一点被部分投资者视为积极信号。然而，未来关键在于公司是否能加速盈利增长，以支撑当前的股价涨幅和估值。 投资者要点： 1年股价涨幅：  +42% 1年股东总回报（含股息）：  +54% EPS增长：  +1.2% 天津银行的股价表现已大体追上市场平均水平，并释放出投资者信心上升的信号。不过，随着股价跑赢盈利增长，未来的财报将是验证当前高估值是否合理的关键。

马股周三迎来抄底潮， 富时大马综合指数（FBM KLCI）收于盘中高点1,529.79点，涨10.39点（+0.68%） 。 盘面表现 全天波动区间 ：1,519.48 至 1,529.79 点 成交量 ：32.7亿股，成交额RM22.6亿（较周二大幅放量） 涨跌比 ：627家上涨，387家下跌，496家持平 抄底主力：消费股当先锋 首相安瓦尔宣布一次性RM100现金援助 ，提振了市场情绪。消费板块领涨FBM KLCI成分股，带动大盘上扬。 区域联动与利多消息 美国宣布将对日部分进口商品关税由25%降至15%，缓解了市场对贸易摩擦升级的忧虑。 区域主要市场全线上涨： 东京日经225 ：+3.51% 香港恒生 ：+1.13% 新加坡海峡时报 ：+0.47% 韩国KOSPI ：+0.44% 个股焦点 重量级银行股 ： 马银行（Maybank）+6仙 至 RM9.59 国能（Tenaga Nasional）+16仙 至 RM13.94 CIMB +12仙 至 RM6.67 IHH +6仙 至 RM6.62 公共银行（Public Bank）–2仙 至 RM4.29 消费与工业板块领涨 ： 雀巢（Nestlé）涨94仙 至 RM76.90 Fraser & Neave、Hong Leong Industries 各+26仙 UMW +19仙 至 RM2.24 Vitrox、Sam Engineering 各+17仙 活跃小盘股 ： NexG +1.5仙 至 52仙 Tanco、Ekovest 各+0.5仙 Zetrix +2仙 至 94.5仙 Green Packet +0.5仙 指数与板块 FBM Emas ：11,494.54 点（+74.81） FBMT 100 ：11,254.16 点（+72.22） FBM Emas Shariah ：11,516.48 点（+69.13） FBM 70 ：16,644.09 点（+88.22） FBM ACE ：4,665.05 点（+40.45） 板块方面 ，金融服务指数大涨 +119.58 点，工业与能源板块小幅上扬，种植板块表现平淡。 撑盘要素与后市展望 晚盘抄底 ：RM100现金救市措施带动消费股活跃，提升市场风险偏好。 贸易利好 ：日美关税降幅超预期，区域风险情绪缓和。 技术面 ：KLCI在1,520点获得有力...

截至7月18日这一周，马股迎来剧烈资金流动，各路玩家“买啥卖啥”，全都曝光！ 外资持续调仓，但锁定“基建新宠” 🔝  外资净买入榜 TOP 3： 1️⃣  Gamuda  💰 RM153.7M 2️⃣  Sunway  💰 RM103.6M 3️⃣  Westports  💰 RM88.2M   解读：  外资加码建筑和物流股，似乎在为潜在贸易战做“对冲”准备，基建项目成为避风港。 本地散户“扫银行”模式启动！ 散户净买入榜 TOP 3： 1️⃣  Maybank  💰 RM95.8M 2️⃣  CIMB  💰 RM66.6M 3️⃣  RHB Bank  💰 RM63.3M 解读：  散户涌向银行板块，押注马股反弹+高息防御。也有散户开始追踪AI概念股 Zetrix（+RM27.4M）。 本地机构转向防守策略   机构净买入榜： CIMB：RM56.6M PBBank：RM47.5M Sime Darby Prop：RM33.7M 但同时也在卖出： Maybank：-RM103.1M Gamuda：-RM102.8M WPRTS：-RM87.0M 解读：  机构两面出招——加码防守型金融股，同时调低建筑与物流配置。 资金博弈背后的四大风险 1️⃣  美方8月新关税恐将波及马来西亚建筑与科技板块 2️⃣  英美通胀不降，可能延迟全球降息时机 3️⃣  外资继续撤离本地科技板块（年初至今已流出 RM513M） 4️⃣  市场对“特朗普式强硬”仍存戒心 MoneyMaster 观察笔记 散户在捡便宜？  银行、AI概念成为关注热点 外资在防守中做对冲？  基建+物流或是看好政策红利 机构表现理性，边走边看 资金虽动荡，但信息已给足，接下来看谁能借势布局反弹！

尽管宏观挑战持续，但美国六大银行在2025年第二季度财报中多数 超预期 ，展现出强劲韧性。截至目前，除美国银行外，其余五家今年股价均跑赢大盘。  JPMorgan（摩根大通） 利息净收入（NII）同比增长  2% 投行业务意外增长  +7% （此前指引为下降） 上调全年NII指引至  955亿美元 （原为945亿）   观点 ：执行力稳健，依旧是行业风向标。 Bank of America（美国银行） NII同比增长  +7% ，受益于利率和交易收益 投行业务表现不佳，整体结果偏向中性 一些指标未达华尔街预期   观点 ：有韧性，但核心增长落后于同业。 Wells Fargo（富国银行） NII同比下滑  -2.6% ，低于市场预期 原因：资产配置转向低收益业务 当前策略：专注存款增长，放缓放贷节奏 观点 ：偏防守策略，但下半年展望较乐观。 Citigroup（花旗） NII大涨  +12% 交易收入 +16%、投行业务 +15% 自2020年以来最强劲的Q2表现，股权交易创新高 重申全年营收目标： 840亿美元 观点 ：表现最全面的一季，投资者信心回升。 Goldman Sachs（高盛） 交易收入劲升  +22% ，股权交易创纪录 投行业务大增  +26% ，受益于并购重启和IPO复苏   观点 ：抓住资本市场反弹的机会，表现亮眼。 Morgan Stanley（摩根士丹利） 连续第六个季度维持强劲表现 交易收入上涨  +18% 股权承销同比猛涨  +42% ，包括 IPO（如 Chime、Hinge Health） 观点 ：稳健发挥，在股本市场领域持续领跑。 Money Master 投资重点总结 花旗 ：各业务全面发力，成为本季最大亮点 高盛、摩根士丹利 ：资本市场复苏受益最大 摩根大通 ：一如既往的稳定表现 富国银行 、富国银行 ：利率环境下压力浮现，增长面临挑战 接下来，市场将关注： 下半年指引、贷款增长趋势 美联储政策走向 关税与市场波动对银行股的潜在影响

马来西亚国家银行（ BNM ）意外采取 预防性措施 ，将隔夜政策利率（ OPR ）下调  25个基点至2.75% ，为自2023年以来的首次降息。 尽管这可能对银行的净利息收益率（ NIM ）带来1%-4%的负面影响， Kenanga 投行依然维持“增持”评级（Overweight） ，并指出—— 这不是撤退信号，而是“抄底”信号。 投资者必读重点： 低利率下的银行韧性 尽管息差受压，但 银行资产质量仍然稳健 （行业不良贷款率 GIL < 1.5%），而且整个银行板块 2025年盈利预期增长仍达3%-4% 。 此外，目前行业的股息收益率高达  5%-6% ，在不确定的市场中提供稳定回报。 估值接近历史低点 Kenanga 指出，银行板块当前估值处于过去10年历史区间的**-1标准差附近（PBV）**，意味着下行空间有限，一旦经济信心恢复，反弹空间值得期待。 三大首选银行股： AMBANK （目标价 RM6.90） 专注提升股东回报率（ROE），并拥有 6%左右的高股息率 ，资本充足率（CET-1）达15%。 CIMB （目标价 RM7.90） 此前因印尼业务疑虑被超卖，现估值吸引， 高达6%的股息率 ，一旦外国投资者回流，具备反弹潜力。 MAYBANK （目标价 RM12.00） 作为行业龙头，资产质量优异（GIL 1.27%），具备 规模与稳定性优势 ，是中长期投资者的首选。 谁受压？谁受益？ ✅ 以零售贷款为主的银行 （如 PBBANK、HLBANK）可能面临更大息差压力。 ✅ 活期储蓄占比较高的银行 （如 CIMB、AMBANK、BIMB）能更好抵御利率下行。 ✅ 定息贷款为主的 MBSB 与 AEONCR  有望受益于融资成本下降。 市场是否低估了银行？ Kenanga 模拟数据显示，市场当前仅计入  3.5%的贷款增长率 ——几乎回到了疫情低谷水平。 但现实中， 消费需求稳定、信贷质量健康 ，这种悲观看法并不合理。 投资建议： 维持增持评级（Stay Overweight） BNM 的降息更多反映了对外部风险的预判，但马来西亚银行业基本面依然强劲。 投资者应专注于： ✅  高股息、资本稳健、具扩张能力  的银行， ✅ 把握长期价值投资机会。 📢 关注我们 @MoneyMaster，获取更多每...