MONEY MASTER

 重点摘要 周五亚洲股市跟随华尔街走高，投资者对美联储  9月17日降息  的信心增强。美债收益率跌至数月低点，市场静待美国8月非农就业报告。 市场亮点 华尔街 ： 标普500：+0.8%，再创历史新高 纳斯达克：+1% 期货：预示温和上涨 亚洲股市 ： 日经指数：+0.8%，逼近历史高点 台湾加权指数：+0.8% 香港恒生：+0.4% 中国蓝筹股：+0.4% 澳洲股市：+0.3% 债市与利率 美国国债收益率  跌至四个月低点： 10年期：4.15% 2年期：3.58% 30年期：4.84% 日本30年期国债 ：3.235%，自历史高位回落。 联邦基金期货 ：市场预计9月降息25个基点，全年降息幅度约60个基点。 外汇与大宗商品 美元指数 ：微跌0.1%至98.095，本周累计+0.3%。 黄金 ：维持在每盎司3,552美元，略低于近期高点。 原油 ： 布伦特原油：-0.3%至66.77美元 WTI原油：-0.3%至63.29美元 两者本周均下跌约3.5%，因市场关注周日OPEC+会议，成员或讨论增产。 就业数据观察 8月非农预期 ：+7.5万（7月：+7.3万）。 失业救济申请 ：近期上升。 私营就业 ：放缓，进一步强化降息押注。 分析师提醒： 弱但稳定的数据  → 降息预期巩固，股市上涨。 远差于预期的数据  → 可能触发风险厌恶与市场波动。 投资者视角 市场正处于“ 成败一线 ”模式： 温和疲软就业  → 支撑降息预期，推动行情延续。 深度衰退迹象  → 投资者风险偏好或迅速降温。

尽管美欧达成贸易协议，美国股市周一整体收低，但多只个股在本周密集财报与美联储决议前大幅波动。 领涨个股 特斯拉（TSLA） ：上涨  3.6% ，受美欧将汽车关税上限定为  15%  提振。CEO 埃隆·马斯克还确认与三星达成  165 亿美元 的下一代 AI 芯片合作，在德州工厂生产。 AMD（AMD） ：上涨  4%  至  173.14 美元 ，瑞银上调目标价至  210 美元 ，看好 AI 需求带动成长。 ASML（ASML） ：上涨  4% ，美欧贸易协议推动欧洲半导体股全面反弹。 耐克（Nike, NKE） ：上涨  4%  至  79.34 美元 ，摩根大通将评级上调至“增持”，并将目标价上调至  93 美元 ，预期迎来多年复苏周期。 Cheniere Energy（LNG） ：上涨  1.2% ，欧盟同意采购  7500 亿美元  美国能源，包括液化天然气。 洛克希德·马丁（LMT） ：上涨  0.3% ，受欧盟承诺采购美国军备消息提振。 波音（BA） ：微涨  0.5% ，尽管工人拒绝合约后面临潜在罢工倒计时。 领跌个股 Revvity（RVTY） ：暴跌  8.3% ，因第二季度业绩喜忧参半并下调盈利指引。 Charter Communications（CHTR） ：下跌  2.9% ，延续上周五因用户流失而出现的  18%  历史性暴跌。 RTX Corp（RTX） ：下跌  0.6% ，尽管受防务支出利好初期提振。 财报焦点 周一公布业绩： Cadence Design Systems（CDNS） 、 Welltower（WELL） 、 Waste Management（WM） 和  Nucor（NUE） 。 本周重磅即将登场： 微软（Microsoft） 、 苹果（Apple） 、 亚马逊（Amazon） 、 Meta 、 Visa 、 埃克森美孚（Exxon Mobil）  和  波音（Boeing） 。 投资者要点 特斯拉与 AMD 推动科技与 AI 概念股上涨 耐克评级上调带动零售...

美股距离历史高点一步之遥，但这次，市场焦点不再是政治争议，而是真金白银的企业 财报季 。 科技巨头即将亮相，部分早期财报优于预期。投资者想知道：这轮上涨能否靠 盈利 继续冲？ 财报 = 市场的新生命线 别再盯着关税，市场真正关心的是企业成绩单。 📊 截至目前， 已有85%的标普500公司超预期盈利 ，其中银行板块表现亮眼，得益于交易收入和强劲的消费数据。 分析师Michael Arone预计，Q2整体盈利增长将达 9% ，远高于几周前的预测。 如果惊喜持续，这或许就是推动美股再创高峰的催化剂。 关税阴影仍在 特朗普4月5日实施10%全球关税， 8月1日还将再加码 。 不过市场反应平淡，背后有个流行词： TACO 交易 = “Trump Always Chickens Out” （特朗普最终都会退让） 投资者普遍认为，这更像是谈判策略，而非必然政策。 美联储陷入政治旋涡？ 日前彭博传出特朗普有意解雇 美联储主席鲍威尔 ，一度引发市场动荡。 尽管特朗普后来否认，但也暴露了政治对央行的压力正在加剧。 当前正值通胀模糊、政策观望期，美联储能否维持独立性备受关注。 重头戏登场：科技巨头财报周 本周财报发布重点如下： 📅 周二：可口可乐 KO 📅 周三：谷歌 GOOGL、特斯拉 TSLA、T-Mobile、AT&T 📅 周四：英特尔 INTC、黑石 BX、德银 DB、纳斯达克 NDAQ 投资者将关注： AI支出是否持续？ 关税是否推高成本？ 下半年前景指引是否乐观？ 能否缓解8月季节性回调压力？ 历史数据显示， 8–9月是美股最疲软的月份 。 叠加关税+联储不确定性，这轮上涨仍有风险。 但只要科技巨头不“踩雷”，财报季可能会为市场注入更多信心。 MoneyMaster 总结： 财报表现决定行情走向 只要盈利持续超预期、关税不落地，市场情绪有望维持乐观 但若出现一份“爆雷财报”，上涨趋势也可能被打断  本周数据+财报，值得全程关注！

尽管特朗普再次祭出关税大棒，引发通胀担忧，但如果 就业市场持续降温 ， 美联储仍有可能在未来几个月内启动降息周期 。 焦点：6月CPI即将出炉 本周二，美国将公布  6月消费者物价指数（CPI） ，市场预期为环比上涨  0.3% ，若成真，将是美国加征新关税以来最大的月度涨幅。 核心CPI（剔除食品与能源价格）预计将年增  3% ，进一步偏离美联储的  2%目标 。 但关键在于： 关税引发的通胀，目前仍未真正发力。 为什么通胀暂时还没有大涨？ 多位经济学家指出，几项关键因素正在 缓冲物价上涨压力 ： 企业在关税实施前提前 囤货 白宫对部分关税进行了 回调与豁免 油价年初至今下跌约  14% 房市降温， 租金涨幅回到疫情前水平 虽然工具、家具、新车等商品价格略有上涨，但整体通胀仍受控。 商品价格过去一年仅上涨0.3% ，涨幅相当温和。 就连 美联储主席鲍威尔 也在上月表示，关税带来的通胀影响“可能会在今夏才真正显现”。 就业市场才是关键变数 如果通胀未大幅反弹，美联储的注意力将转向 疲软的劳动力市场 ： 6月私营部门新增就业人数创下2024年底以来新低 初请失业金人数创下四年新高 新增就业主要集中在一个行业：医疗保健 这类“软着陆”式的就业放缓，使得市场预测 美联储最快9月就可能开始降息 ，前提是通胀维持可控。 市场怎么看？ 根据富国银行（Wells Fargo）预测： 核心通胀可能在年底见顶于3.3% 到  2026年有望回落  至关税前水平 花旗银行经济学家也表示， 关税引发的通胀影响“范围有限、持续时间短”。 “如果经济需要支持，美联储愿意忽视短期的价格波动。” —— Sam Bullard，富国银行高级经济学家 华尔街对此态度也很清楚： 降息预期依旧坚挺。 投资者应关注什么？ 目前来看， 关税可能短期推高物价，但真正让美联储动作的是“就业疲软” 。 因此，投资者的主旋律是： ✅ 密切关注 6月CPI数据 （发布于本周二） ✅ 留意 就业市场是否进一步恶化 ✅ 预计 降息仍在台面上，或成为下半年市场的驱动因素 总结 关税的“钝痛”已开始显现，但比起通胀，美联储 更在意就业冷却的信号 。只要经济持续降温而非过热， 降息可能比你想的更近 。 下一个重要时刻： 6月CPI数据即将揭晓，它将为第三季度定...

尽管本周小幅收跌， 标普500指数仍有望迎来新一轮上涨 ，而这背后的动力，正是即将到来的财报季。 本周行情回顾 指数 周跌幅 标普500 -0.33%（收于 6259.75 点，仍接近历史高位） 纳斯达克综合指数 +0.22% （受惠于NVIDIA创纪录的市值达 4万亿美元 ） 道琼斯工业指数 -0.63% 尽管关税紧张局势升级（ 对巴西最高征收50%，对加拿大35% ），再加上美联储主席鲍威尔面临政治施压，市场表现仍算**“稳中有跌”**。 值得注意的是， 标普500自4月低点以来已上涨26%，年初至今上涨6.4% ，反映市场仍具韧性。 估值观察：高估值不一定是坏事？ 目前标普500的远期市盈率为 22.4倍 ，为三年来新高。 但历史数据显示，这并不一定是危险信号： 过去五年中，只要市盈率超过22倍，未来3个月平均上涨4.6%。 换句话说，高估值反而可能是 上涨的前兆 。 财报季预期：温和，但可期待“惊喜” 市场一致预期（FactSet & Atlanta Fed）： 营收增长 ：+3.8%（同比） 每股盈利（EPS） ：+5%（至62.59美元） GDP增长（Q2） ：+2.8% 通胀率 ：略高于2% 这些预测相对保守，尤其是 自3月以来，企业盈利预测已下调4% ，下调主要集中在 受关税影响较大的工业与零售行业 。 但这也意味着“低预期=易超预期”： 历史上，标普500企业平均能超出EPS预期约5%。 德意志银行的策略师Binky Chadha认为， 当前就是典型的“超预期”好时机 。 关键看点：市场将密切关注这些因素 前瞻指引（Forward Guidance） 指引弱：Conagra因指引疲软，股价跌4.3% 指引强：达美航空因上调Q3展望，暴涨12% AI资本支出持续火热 微软计划本季度资本支出高达 175亿美元 ，同比增长26% 受益股包括： NVIDIA、AMD、Broadcom  及  数据中心基础设施相关公司 “我们仍在疯狂投入AI，就像不要命一样。” —— Raymond James策略师Tavis McCourt 投资总结：盈利才是王道 当前市场的核心推动力仍是 企业盈利表现 ，而不是估值。只要企业盈利能持续兑现甚至超预期， 高估值并不是天花板，而是新常态 。   投资人启示：保持布局，紧盯财报。财报季或将成...

周二，受科技股引领的华尔街涨势带动，亚洲市场有望迎来积极开局。期货数据显示东京、上海和悉尼股市将上涨，而香港市场或维持平稳。货币市场与地缘政治发展则为全球情绪增添复杂性。 主要亮点 华尔街动能： 标普500指数： 2024年第54次创新高，上涨 0.2% 。 纳斯达克100指数： 上涨 1.1% ，特斯拉上涨 5.9% ，苹果股价创下新高。 道琼斯指数： 下跌 0.3% 。 美国国债收益率： 10年期收益率上涨2个基点至 4.19% 。 科技限制与中国焦点： 美国加强对中国的芯片和AI组件出口限制， 影响企业包括SK海力士、三星和美光。 中国刺激政策观察： 投资者期待本月政治局会议传递政策信号，11月会议缺乏关键经济政策内容。 美联储影响： 美联储理事沃勒： 表示支持 12月降息 ，掉期市场显示 70%的可能性 下调25个基点。 重要数据： 周五就业报告： 预计将显示美国就业市场在近期中断后出现反弹。 周三美联储主席鲍威尔讲话： 或提供有关通胀和利率政策的重要线索。 欧洲不稳定： 法国市场承压： 马琳·勒庞承诺推翻总理米歇尔·巴尼耶的政府，带来金融和政治不确定性。 欧元： 下跌 1.1% ，反映出市场对法国政治动荡的担忧。 市场展望 亚洲情绪： 华尔街的积极表现和美国降息预期可能提振亚洲股市。 香港市场或因 地缘政治紧张和芯片限制 保持谨慎态度。 “适中”经济： 投资者乐观地认为，美国经济软着陆可能性增加，经济增长支撑企业盈利，同时足够疲弱以支撑美联储降息理由。 12月尾声动力： 历史数据显示，当标普500指数在11月前上涨超过 20% 时，12月通常表现强劲，平均上涨 1.77% 。 投资者关注 股市动能： 亚洲市场可能受益于华尔街的科技股涨势以及年末的季节性利好。 美联储影响： 美国就业数据和鲍威尔讲话将影响市场情绪，并确认降息预期。 地缘政治关注： 关注中国政策信号和欧洲政治不稳定带来的潜在风险。 在 尾部风险与利好共存 的背景下，市场可能以谨慎乐观为主基调，迎接2024年的最后几周。